新たな不確実性が世界経済を襲う
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2025年も終わりに近づいています。世界経済は、度重なる関税、AI発泡理論の台頭、そして連邦準備理事会の利下げという難問という三重の圧力を受けて再び急成長している。表面的な静けさの下で底流が急増しています。このマルチスレッドの状況でウォレットをどのように守ればよいでしょうか?{3}}これは投資家だけの問題ではなく、すべての製造業およびサプライチェーン企業が直面しなければならない戦略的命題でもあります。
昨年を振り返ると、私たちはトランプ大統領が世論の頂点から論争の深淵に転落し、西側同盟内の亀裂が徐々に表面化していくのを目の当たりにし、また中国が「小さな中庭の高い壁」政策の中でより柔軟な戦略でサプライチェーンと市場を安定させ、空母の進水、建国記念日のパレード、資本市場の4000ポイントの突破口、GDP成長率5％という堅実な実績で世界にその強さを証明するのを見てきた。
しかし、「百マイルを旅する人は半分九十マイルである」。年末が近づくにつれ、過去 2 か月でリスクが加速しています。-
関税の地政学的な対立は密かに醸成され、AI投資の熱波は泡沫論争とともに激化し、12月の連邦準備制度理事会の利下げはまだ保留されている。
これらのリスクは深海の隠れたサンゴ礁のようなものですが、資金の流れ、産業配置、市場センチメントを変えるには十分です。
今年、さらに注目に値するのは、特定の主要原材料、特に世界のサプライチェーンで最も敏感で揮発性の高いレアメタルの 1 つである{0}}の隠れた不安定性です。
タングステン - は、航空宇宙、AI 放熱モジュール、半導体機器、および高温部品で広く使用されています。-。
その価格変動は、世界の製造業にとって非常に懸念される指標となっています。
関税霧エスカレーション：張り子の虎か本物の牙か？
釜山首脳会談は「敵意を消す笑顔」のように見えるかもしれないが、本質的には「空間と時間を交換する」という戦術的な緩衝材のようなものである。
トランプ政権内の5つの主要派閥は依然として苦戦している。
保守派：貿易赤字を国の敵とみなし、机上の公平性を追求する。
重商主義派：関税を通じて製造業の回帰を強制。
所得税派の関税代替：財政のブラックホールを関税で埋めようとする試み。
地政学的関税派：米国主導の経済秩序を再形成したいと考えている。
交渉抑止派：「同盟国を逃がす」ための外交チップとして関税を利用。
結果は--
貿易赤字は減少するどころか増加し、製造業の復帰はほんのわずかで、外交上の信用は大幅に使い果たされている。
停戦は戦争の終わりを意味するものではありません。
米国が主要な鉱物サプライチェーンの「リスク回避」を計画し続ける中、
タングステン、ニオブ、タンタル、ニッケル、コバルト、ジルコニウムなどの戦略的金属を含む世界の産業チェーンは再形成に直面している。
特にタングステンは、欧州在庫の減少、米国の戦略在庫リストの増加、東南アジアでの引き受け能力の不足、中国の輸出構造の向上により、タングステンを今年最も不安定なレアメタルの一つにしている。
AI泡論争 饗宴と深淵の境界
AI は依然として世界の資本市場で最も注目されている分野です。
NVIDIA の市場価値は一時 5 兆ドルを超え、世界の AI 投資は 4,400 億ドルに近づいています。
一方、サブプライム危機で以前に空売りをしていたベリー氏は、ポジションの80％以上をエヌビディアの空売りに利用し、市場に衝撃を与えた。
2000 年のインターネット泡の 4 つの段階について言及すると、
スタート→加速→狂乱→ブレイク
私たちはおそらく、狂信への加速の過渡期にいるのでしょう。
ただし、インターネット時代とは異なり、現在の AI 需要はまだ高速の着陸段階にあります。-
- 大規模なモデルの継続的な反復
- 動画AIの爆発的な成長
- 電力、コンピューティング能力、チップの需要が同時に増加
- 複数の政府がインフラへの投資を増加
- 高純度タングステン ターゲット材料、ニオブ基合金、タンタルるつぼの需要は増加し続けています。{0}
供給側のインフラは完璧とは程遠く、特にエネルギー消費、半導体装置、レアメタル材料のサプライチェーンはまだ拡大の初期段階にある。
したがって、AI を泡沫と呼ぶのは時期尚早です。それは疾走する怪物のようなものです - 方向は正しいですが、その道は衝撃に満ちているに違いありません。
利下げのパズル: FRB の「二面性ゲーム」
10月、FRBは「タカ派金利引き下げ」を実施した。
２５ｂｐ利下げする一方、「１２月も利下げは継続しない可能性がある」とも述べた。
市場の期待は100％から66.5％に瞬時に低下した。
その理由は次のとおりです。
- 米国政府閉鎖により主要な雇用データが欠落
- 経済成長の見通しに関して組織内で明らかな意見の相違がある
- FRBが統一的な判断を下すにはさらに時間が必要だ
しかし、インフレが予想外に回復しない限り、12月の追加利下げへの扉はまだ半分閉ざされたままである。
FRBの真の目的は--
予防的金利引き下げ: 将来の潜在的な不況や雇用の減少に先制して抵抗します。
これは、資金コストが依然として低下傾向にあるものの、そのペースはより慎重であることを意味します。
レアメタルのサプライチェーンが「第4のリスク」に
今年世界で最も激しい振動はタングステン (W) から発生します。
航空宇宙、軍事、半導体機器の需要が増加
欧州のスポット在庫が減少
米国は戦略備蓄を増やす
世界的なディープ処理能力は著しく不均衡です
ロシア-ウクライナ紛争により、一部の鉱山地域が長期にわたって中断されました-
AI の爆発的普及と電力の拡大により、タングステン、ニオブ、ジルコニウム、ニッケル、コバルト、タンタルなどの金属の戦略的地位がさらに高まりました。
レアメタルは世界のサプライチェーンにおける新たな台風の目になりつつあります。
製造部門と調達部門にとって、この部分のリスクはマクロ政策よりも現実的かつ直接的です。
年末の「カバンを守る」核心メソッド：騒音よりもトレンドが大きい
1. 短期的な変動を追うのではなく、長期的な傾向に焦点を当てます。-
AI は今後 10 年間も主要なチャネルであり、関連する主要な素材の需要は衰えることはありません。
特に技術障壁の高いレアメタルの深部加工分野ではその確実性はより強い。
2. 不確実性の中で確実性を見つける: 金と戦略的金属
中国と米国の勝負は依然として続いており、世界債務は依然として高水準にあり、金と主要金属（特にタングステン）は依然として信頼できる実物資産である。
3. サプライチェーンは多様化しているが、アンカーポイントは安定している必要がある
世界中のバイヤーはますます囲い込む傾向にある
A 中国工場安定した供給、自社開発の技術力、完全なプロセス品質管理を備えています。{0}
嵐がまた起きる 釣り台にしっかり座って
2025 年の最後の戦いは、波乱に満ちたものになることが予想されています。
張子の虎と本物の牙の間で揺れる関税、
AIは狂信と懐疑の間で引き裂かれています。
連邦準備制度のゲームはまだ謎に包まれていますが、
レアメタルのサプライチェーンのリスクが前面に押し出されている。
しかし、霧が晴れてトレンドが明確に見えてくると、方向性はもはや混沌としていません。
今後 2 か月間、シートベルトを締め、救命浮輪を準備し、変わりやすい天候の中でも判断力を安定させてください。
勝利という究極の果実は、乱気流の中でも平静を保った者に与えられるだろう。
